VALORIZACION DE TAXIMATIC

En base a la auditoria del Balance General inicial

Taximatic, parte de un Balance General, el cual por medio de una auditoria interna organizada por Juan Pablo (dueño de Taximatic) y un especialista en el tema de taxis, logra determinar el valor real de su empresa.

Los índices de administración financiera del sinceramiento del Balance General son:

	BALANCE GENERAL
	INICIAL		CORREGIDO		SUSTANCIAL
			(SINCERAMIENTO DE ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES)		SINCERAMIENTO DE LOS ACTIVOS FIJOS
RAZON CIRCULANTE	1.91		1.44		1.44
PRUEBA ACIDA	1.52		1.22		1.22
DEUDA CONTRA CAPITAL	1.29		1.84		2.96
CAPITAL DE TRABAJO	731		318		318

Del cuadro podemos ver que Taximatic posee una Razón Circulante de 1.44, lo cual le permite atender las necesidades de deuda a corto plazo. A través del sinceramiento de las cifras, vemos que la relación Deuda contra Capital de Taximatic se ha incrementado, esto debido al sinceramiento que ha arrojado resultados acumulados negativos, lo cual ha mermado en el valor del patrimonio, originando que este índice se incremente a un valor de deuda casi de 3 veces del valor patrimonio. De igual manera el Capital de Trabajo ha decrecido.

La auditoria ha dado como resultado que los valores de la empresa disminuyan de 4437 miles de dólares a 3818.5 miles de dólares, es decir ha disminuido en 618.5 miles de dólares.

De la misma manera, en base a la información como producto de la auditoria se pueden calcular los Estados futuros de Ganancias y Pérdidas, teniendo como base la información respecto al área de mercado, al área de operaciones, de administración y finazas y de inversiones.

Estado de Ganacias y Pérdidas futuras.

Como resultado, se tiene una proyección anual de los ingresos por ventas y costos para los 3 tipos de servicios que brinda Taximatic, arrojando a nivel del Estado de Ganancias y Pérdidas, resultado positivos (ver ítem X de la hoja de cálculo). En los costos y gastos se ha incluido la depreciación económica de los activos fijos.

Flujo de caja.

Con respecto al flujo de caja, en base a la información del estado de pérdidas y ganancias y el periodo promedio de cobranzas, calculamos el flujo de caja económico de la empresa.

Flujo de fondos.

En base al flujo de caja económico, y al flujo de inversiones futuras, determinamos el flujo económico futuro de Taximatic, arrojando valores parciales negativos en algunos años, producto de la inversión por reposición de unidades.

Adicionalmente los valores del flujo económico de fondos se afinan de acuerdo al escudo tributario hallado en el proceso de auditoria.

Valorización de Taximatic.

Para la valorización de taximatic se trae al presente los valores futuros del flujo económico a una tasa de descuentos del 13.12%, lo cual no da el valor financiero FE.

Para la valorización de taximatic al valor financiero se le suma el activo corriente dándonos como resultado el valor final del activo fijo operativo, al cual restándole la deuda o pasivo nos da el valor final del patrimonio operativo mas el patrimonio adicional de los activos fijos operativos nos da el valor patrimonial total ( ver Ítem XIII).

Como resultado tenemos un balance general ajustado en base al nuevo valor patrimonial total calculado como un valor actual de los flujos futuros de la empresa, el cual s e muestra en el Ítem XIII de las hojas Excel.

EL valor de cada acción resulta en:

3,088,000 millones/1,250,000 acciones = $ 2.47 por acción.